El BCE sigue el guión y baja los tipos de interés en 25 puntos básicos
En una decisión muy esperada, el Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado una reducción de 25 puntos básicos en los tipos de interés. Esto significa que la tasa de depósito (DFR, por sus siglas en inglés) se situará en el 3,50%. La medida entra en vigor a partir del 18 de septiembre de 2024.
Impacto en las operaciones principales de financiación y la facilidad marginal de préstamo
Además de la tasa de depósito, los tipos de interés aplicables a las operaciones principales de financiación (MRO) y a la facilidad marginal de préstamo (MLF) también experimentarán una disminución. Estos se situarán en el 3,65% y 3,90%, respectivamente. Como resultado, el diferencial entre la tasa de depósito y la MRO será de 15 puntos básicos, mientras que con la MLF será de un cuarto de punto.
Reanudación del ciclo de flexibilización monetaria
Este movimiento del BCE marca la reanudación de su ciclo de flexibilización monetaria, que había estado en pausa desde su reunión de julio. En esa ocasión, el banco optó por mantener el precio del dinero. Sin embargo, el escenario ha cambiado. Según el BCE, la evaluación actualizada del Consejo de Gobierno sobre las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria, hacen necesario un paso más en la moderación del grado de restricción de la política monetaria.
El BCE y su lucha contra la inflación
A pesar de la alta inflación interna, impulsada por la rápida subida de los salarios, el BCE se mantiene firme en su objetivo de devolver la inflación al 2% a medio plazo. Para lograrlo, el organismo dirigido por Christine Lagarde mantendrá los tipos de interés en niveles «suficientemente restrictivos» el tiempo que sea necesario. La entidad se mantendrá alerta a la valoración de las perspectivas de inflación, la dinámica de la subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria.
Los programas de compra de activos y el impacto en la política monetaria
En relación a los programas de compra de activos (APP) y al de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP), el BCE ha señalado que el primero sigue reduciéndose a un ritmo «mesurado» y «predecible». En el caso del PEPP, el Eurosistema ha dejado de reinvertir íntegramente el principal del montante adquirido que va venciendo. Esto está provocando que la cartera del PEPP se reduzca al mes en unos 7.500 millones de euros de media, teniendo como horizonte poner fin a estas reinversiones a finales de 2024.
